LatAm es una de las regiones que reciben mayor inter\u00e9s por parte de los gestores de fondos \u00faltimamente. M\u00e9xico es probablemente una de las regiones m\u00e1s atractivas e interesantes ahora mismo para los mercados privados.<\/p>\n\n\n\n
En toda la regi\u00f3n, la oportunidad para aseguradoras, fondos de pensiones puede ser de 2-3 trillones de USD.<\/p>\n\n\n\n
Concretamente, los fondos de pensiones han aumentado no s\u00f3lo su tama\u00f1o y su nivel de profesionalismo, sino tambi\u00e9n su presencia internacional. Con un crecimiento en el periodo de 2018 a 2023 del 15% anual, seg\u00fan la Comisi\u00f3n Nacional del Sistema de Ahorro.<\/p>\n\n\n\n
No es casualidad que los mayores fondos de pensiones en Latinoam\u00e9rica ahora sean mejicanos (como el Afore XXI Banorte).<\/p>\n\n\n\n
En Colombia, Asofondos, el gremio que aglutina a los fondos de pensi\u00f3n locales, ha reportado un ascenso para marzo de 2025 de 110 billones de USD bajo gesti\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Ahora mismo esos fondos han pasado a una nueva etapa de diversificaci\u00f3n nacional e internacional, obligando tambi\u00e9n a proyectos empresariales nacionales a mejorar su profesionalidad. Ya no basta con ser campe\u00f3n de la liga colombiana, ahora juegas contra Ardian, CVC Partners, KKR, Debes estar a la altura.<\/p>\n\n\n\n
Uno de los desaf\u00edos que enfrenta ahora esta nueva industria del PE latinoamericano es la complejidad del mercado como tal. M\u00e9xico, Colombia, Argentina o Chile son muy diferentes entre s\u00ed, m\u00e1s all\u00e1 de la uni\u00f3n cultural que existe.<\/p>\n\n\n\n
Donde eso se refleja mucho es en el marco regulatorio, en Chile debes tener 10 a\u00f1os de experiencia para poder ser nombrado GP de un fondo, mientras que Brasil proh\u00edbe la inversi\u00f3n en activos alternativos extranjeros. En Colombia puede invertir en fondos de inversi\u00f3n alternativos, pero no en activos alternativos con domicilios extranjeros.<\/p>\n\n\n\n
Es fundamental para levantar ese capital en Latinoam\u00e9rica tener un gran track record anterior y relaciones forjadas a lo largo de los a\u00f1os. En Latinoam\u00e9rica no puedes llegar con un pitch para todos, hay que saber adaptarse a cada mercado.<\/p>\n\n\n\n
Hay que dar gracias a los cambios en los sistemas de pensiones de los \u00faltimos a\u00f1os que han permitido facilitar la construcci\u00f3n de estos fondos de Private Equity. Antes, en M\u00e9xico, por ejemplo, s\u00f3lo pod\u00edan invertir en el sector privado a trav\u00e9s de certificados burs\u00e1tiles y adem\u00e1s estaban limitados a productos nacionales.<\/p>\n\n\n\n
Por supuesto, existe el desaf\u00edo de que los fondos latinoamericanos tienen que competir con los fondos estadounidenses, es una venta complicada en ocasiones. Adem\u00e1s de riesgos regulatorios derivados del riesgo de divisas, por ejemplo, y problemas pol\u00edticos que, aunque no deber\u00edan, acaban afectando a los fondos locales en su competencia contra los fondos estadounidenses.<\/p>\n\n\n\n
El otro desaf\u00edo es el estancamiento de la poblaci\u00f3n en Latinoam\u00e9rica, con tasas de natalidad en claro retroceso, No es que los latinos ya no tengan hijos, es que los tienen fuera de Latinoam\u00e9rica, comentaba un amigo, lo cual nos lleva al otro desaf\u00edo. Latinoam\u00e9rica se ha convertido en una regi\u00f3n de emigraci\u00f3n, con miles de colombianos, mejicanos, ecuatorianos y venezolanos dejando sus hogares cada a\u00f1o, principalmente a Estados Unidos y Espa\u00f1a, aunque m\u00e1s recientemente tambi\u00e9n a Polonia o al Reino Unido.<\/p>\n\n\n\n
La nueva ola de gobiernos pro-business, por otro lado, da una brisa de esperanza, con nuevas oportunidades de negocio a nivel local que pueden reflejarse en el levantamiento de capital en la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a sectores, el consumo sigue siendo la principal categor\u00eda para el PE en la regi\u00f3n. Siendo la estrategia de salida para liquidar operaciones el otro gran desaf\u00edo, todav\u00eda hay mucho que trabajar en el \u00e1rea de secondarios, M&A y mercado burs\u00e1til en la regi\u00f3n, afectados muchas veces por el efecto de la inflaci\u00f3n que devaluaba las monedas locales y dificultaba recibir atenci\u00f3n por parte de inversores internacionales, adem\u00e1s de los problemas regulatorios mencionados anteriormente.<\/p>\n\n\n\n
Ah\u00ed tenemos que a\u00f1adir la previsi\u00f3n de una tendencia positiva para el peso colombiano, chileno y argentino, y una perspectiva negativa para el real brasile\u00f1o y el peso mejicano.<\/p>\n\n\n\n
Aun as\u00ed, Brasil, con una gran industria, turismo y puertos internacionales de primer nivel, seguir\u00e1 siendo un gran actor internacional, adem\u00e1s de los 430.000 millonarios del pa\u00eds, primeros interesados en que el pa\u00eds vaya bien.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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